Слиться друг с другом

По словам первого заместителя председателя ЦБ Дмитрия Тулина, возможно объединение переданных на санацию Бинбанка и «ФК Открытие», что сэкономит затраты, связанные с их оздоровлением, а для Центробанка облегчит решение проблемы кадров, занятых санацией, хотя вряд ли сможет помочь с последующей продажей объединенного банка в рынок.

Как отметил Тулин, санация «ФК Открытие» и Бинбанка не отразится на конкуренции в банковском секторе. И в России, и за границей проведен ряд серьезных исследований, и они убедительно доказывают, что прямая зависимость между концентрацией банковских операций и уровнем конкуренции в банковском секторе отсутствует. Конкуренция требует, чтобы отсутствовали административные барьеры, затрудняющие переход клиентов из одного банка в другой, а также не применялось «пропорциональное банковское регулирование, создающее для бизнеса небольших банков благоприятную среду.

Про санацию «ФК Открытия» было объявлено 29 августа, а почти через месяц, 21 сентября - про то, что и Бинбанк будет санирован. Это два первых банка, при санации которых регулятор применил новую схему, предусматривающую использование управляемого ЦБ Фонда консолидации банковского сектора (ФКБС), финансируемого из его же средств. Если дыра в «ФК Открытие» оценена регулятором в 250–400 млрд руб., то для того, чтобы доформировать резервы Бинбанка необходимо, как подсчитал регулятор, еще 250–350 млрд руб. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, как только «Открытие» и Бинбанк будут оздоровлены, их, скорее всего, продадут, разместив на бирже.

По большому счету, речь шла про последующую продажу уже объединенного, укрупненного игрока.

Но уточнить, какое место будет отведено новому банку на рынке, эксперты не смогли. По словам старшего директора группы по анализу финорганизаций Fitch Александра Данилова, вероятно, активы банков, будут сильно уменьшены из-за того, что их обесценение было признано после того, как ЦБ проанализировал реальную ситуацию в них. Дать оценку масштабу потенциального уменьшения аналитики не смогли.

Что можно выиграть после объединения?

По словам управляющего партнера практики оценки и бизнес-консультирования Antero Group Юрия Алейникова, в слиянии этих банков есть свои плюсы и минусы. В их стратегиях много общих моментов, связанных с диджитализацией, развитием дистанционных сервисов в розничном направлении, диверсификацией корпоративного портфеля кредитов, росте доходов от транзакций в корпоративном блоке. Географически бизнесы тоже очень близки.

По мнению эксперта, одна из причин намерения ЦБ объединить банки может заключаться в трудностях формирования управленческих команд. Как сообщил hh.ru, каждый банк («ФК Открытие» и Бинбанк) открыл свыше 500 вакансий, включая и важные позиции в управлении. А набор сразу двух качественных управленческих команд - задача непростая для ЦБ.

От слияния можно сэкономить и в затратах при реализации бизнеса банков. По словам начальника отдела валидации «Эксперт РА» Станислава Волкова, любая процедура, связанная с привлечением инвесторов, стоит денег: продажа одновременно двух банков более затратна, чем одного. Слияние может оказаться позитивным и в том плане, что в каждом из этих банков произойдут ощутимые списания в отчетности в связи с обесценением активов и, как результат, по отдельности они утратят свою привлекательность для потенциальных инвесторов. Ведь чтобы успешно конкурировать на банковском рынке, важно вести масштабную деятельность. В то же время объединенный банк - более масштабен, и его привлекательность будет в разы выше.

Минусы слияния

Обратная сторона объединения, по словам Волкова, состоит в усложнении процедуры санации. Наряду с работой с проблемными активами понадобится и решение многих вопросов по тому, как интегрировать эти банки — их продуктовые линейки, ИТ-системы, оптимизация персонала. А это огромная работа, и, если учесть величины банков, на нее может уйти год, а то и больше.

По мнению главы группы рейтингов фининститутов АКРА Кирилла Лукашука, бизнес обоих банков в какой-то степени строился на финансировании компаний, которые были связаны с прошлыми акционерами. И это - серьезный риск для того, чтобы полноценно реализовать идею объединения. А если эти активы оставить на балансе банков, то появляется вопрос, а сохранит ли этот бизнес новая управленческая команда?

Но, как считают некоторые эксперты, из-за объединения санируемых банков может затрудниться продажа нового игрока.

По словам Алейникова, до передачи на санацию объем совокупного капитала банков по РСБУ был выше 360 млрд руб. Это в разы больше суммы всех M&A-сделок, заключенных в банковском секторе в прошлом году. И если после санации капитал банков снизится в разы, на рынке, по всей видимости, не удастся найти игроков, которые бы заинтересовались их покупкой. Зарубежные банки из-за санкций приступили к сворачиванию бизнеса в России, тогда как российскими заключаются точечные сделки, чтобы усилить отдельные бизнес-сегменты. На практике крупные банки, переданные на санацию, вешают на государственные и квазигосударственные структуры: например, для прошедших санацию в кризисный 2008 год ВЭБа и АСВ банков Связь-банк, «Российский капитал» и «Глобэкс», так и не смогли найти на рынке покупателей.

По мнению исполнительного директора Национального рейтингового агентства Павла Самиева, если будет принято решение, то продажу объединенного банка придется проводить поэтапно, в небольших частях: инвесторов так непросто, даже при сдутии их активов после оценки бизнеса. По словам Данилова, если обратиться к сценарию IPO, то вряд ли банку удастся разместиться где-то, кроме Мосбиржи. А для этого размещения пока слишком много вопросов, на которые никто не может ответить: каким будет объем работающих активов у банка, какой - структура пассивов и сможет ли он заработать? Сейчас со стороны регулятора банкам предоставляется большой объем дорогой ликвидности и, если новый инвестор захочет ее заместить, это тоже может привести к снижению инвестиционной привлекательности банка.

По мнению генерального директора УК «Арикапитал» Алексея Третьякова, не стоит уповать и на поиск инвеcтора через IPO. Для появления интереса у инвесторов к IPО, им нужно видеть, что банк имеет устойчивую и доходную модель развития.

По словам аналитика Райффайзенбанка Дениса Порывай, прежде российские НПФ активно участвовали в последних банковских IPO. Но сегодня пенсионные накопления в заморозке, и фонды практически не располагают свободными средствами. А другие локальные инвесторы пока не появились.