Важная граница курса доллара
Последняя неделя лета завершилась для рубля рядом с важными уровнями к ведущим мировым валютам: к доллару- 67, к евро - 74. Эти отметки можно назвать пороговыми значениями для российской валюты, перейдя через которые рубль, по мнению аналитиков, окажется перед перспективами для своего нового снижения.
К этим отметкам, по словам аналитиков FxPro, курс уже снижался и в середине прошлого месяца, но тогда рубль поддержал приближающийся налоговый период и укрепление нефти. Но к концу месяца стало очевидно то, как принципиально изменился рынок: если в 1-м полугодии рубль игнорировал негативные вести, то сейчас вне его внимания остаются периоды всплеска заинтересованности рисковыми активами. Хотя им очень охотно отрабатывается снижение нефти и уход из доходных активов в безопасные/ликвидные активы.
Наряду с внешними факторами всплывают внутренние фундаментальные причины для того, чтобы спрос на рубль сокращался. Довольно часто окончание года связано для российских компаний с выплатами внешних долгов, что ведет к повышению спроса на валюту и подтачиванию курса рубля. Также важно помнить про повышенные дивиденды, которые платят крупнейшие российские компании: этими выплатами пополняется не только госбюджет, но и счета крупных зарубежных инвесторов, которые в конце года обналичивают свой доход.
В то же время правительство сосредоточено на наращивании бюджетных расходов. В течение первых месяцев года Минфином размещались огромные суммы в ОФЗ, а сейчас эти размещения стали не столь активными, и, более того, экономика стала наполняться деньгами, направленными на нацпроекты. Всё это ведет к увеличению предложения рублей на рынке, тем самым давя на курс.
Нельзя не сказать и о психологическом факторе: пара "доллар-рубль" встала у порога 67, рискуя покинуть привычный торговый диапазон. Если она выйдет за верхнюю границу, может запуститься масштабная распродажа, что послужит сигналом роста пары до очередного уровня её многолетнего восхождения.
Если обратиться к среднесрочной перспективе, то пока, по мнению аналитиков банка "Санкт-Петербург", отсутствуют причины, из-за которых бы рубль ослаб до значения выше 67 руб./$1, но и его укрепление ниже 65,5 руб. представляется маловероятным. Ведь сентябрь в плане сезонности платежного баланса, как правило, становится более позитивным месяцем для рубля, нежели август, но главные для рубля факторами влияния заключаются в том, как будет развиваться торговый конфликт между США и Китаем и как будут меняться ожидания инвесторов, связанные с денежно-кредитной политикой американского регулятора.
