Чего ждать от заседания Евроцентробанка?
По словам ведущего аналитика Conomy Дмитрия Фомина, на сегодня, 21 июля намечено заседание Европейского Центробанка. На текущей неделе внимание инвесторов преимущественно сосредоточено именно на этом событии по той причине, что по итоговому решению регулятора в отношении процентной ставки и тону, в котором пройдет выступление Марио Драги, можно будет предположить, каковы станут итоги заседания, которым отведется определяющая роль для понимания занимаемой ЕЦБ позиции по текущим перспективам Еврозоны и того, сколь серьезно складывается в результате Brexit финансовая ситуация.
Пока же с ощутимым перевесом наиболее вероятен вариант, при котором европейским регулятором не будут внесены существенные изменения в нынешнюю денежно-кредитную политику, а при определении ключевой ставки он воспользуется примером Банка Англии и не уведет ее в минус - сейчас уровень ключевой ставки - нулевой.
Но при этом от Марио Драги ожидают ряда заявлений о мерах, направленных на поддержку экономики, которая пока переживает крайне подавленное состояние, что подтверждается продолжающимися снижаться показателями деловой и промышленной активности.
В частности, есть высокая вероятность, что будет расширена уже заявленная ранее программа количественного смягчения. Благодаря этому сценарию, можно допустить подрасти в определенной степени рост перепроданного евро на фоне предстоящего смягчения политики Банками Англии и Японии.
Тем не менее, стоит учесть, что основная часть движения в перспективе ближайших двух месяцев будет носить инерционный характер, так как в следующий раз заседание Евроцентробанка пройдет только ЕЦБ в сентябре, и каких-то значимых решений о будущем Еврозоны в этот период он не примет.
Но если ЕЦБ вдруг примет решение о снижении ставки, это очень скоро вызовет ускорение продолжающегося уже третий месяц падения стоимости курса евро, а если официальные лица не станут прибегать к словесным интервенциям, то можно предположить, что к осени-зиме пара евро-доллар достигнет равенства, что в последний раз имело место в 2002 году.
В настоящее время евро испытывает на себе дополнительное давление от разворачивающегося в Италии и грозящего постепенно перейти на Германию банковского кризиса - и если регулятор не изменит свою позицию, банки наряду с владельцами их облигаций окажутся предоставленными самим себе как сознательно принявшим на себя риски, а проблема со временем может вырасти до мало поддающихся контролю масштабов, чем сейчас, тем самым поставив под удар авторитет Европейского регулятора и всей еврозоны.
Евро же по отношению к валюте США в ближайшее время снизится, каков бы не был исход. Поддержка американской валюте приходит от выходящей сильной статистики по разным отраслям, а также постепенного роста уверенности инвесторов в этой валюте не только как в виде защитного актива наподобие золота, но и как в перспективной валюте за счет вновь оживших ожиданий, что монетарная политика ФРС будет ужесточена, намеки на которую в последнее время можно отследить по заявлениям лиц, возглавляющих резервные банки - если в июне вероятность того, что ставку повысят в этом году оценивалась всего в 20%, то сейчас рынок уверен в этом почти на 50%.
Если говорить о рубле, то сейчас его позиции в условиях ставки на планомерное смягчение Центробанком монетарной политики нельзя назвать однозначными. Очень вероятно, что при дальнейшем укреплении рубля российские монетарные власти снова вспомнят о бюджетном дефиците и заявлениях о необходимости нивелирования влияния волатильности рубля на экономику страны и попросту примут решение о включении станка, в результате чего экспортеры останутся в плюсе, а Центробанк заодно пополнит свои валютные резервы.
