Что вызовет ослабление рубля?
В последнюю октябрьскую неделю, по мнению экспертов, стоит ждать укрепления рубля - в этом ему поможет начавшийся налоговый период. Но в ноябре на ситуацию повлияют внешние факторы, и они изменятся.
По мнению аналитиков, налоговый период будет способствовать повышению спроса на рубль, но с ноября рубль может подешеветь, и к концу года допускается снижение курса как минимум до 64 руб. за $1.
В минувший понедельник торги на Московской бирже открылись при небольшом росте рубля к доллару. И к 13:14 мск укрепление нацвалюты к доллару составило 20 коп. (уровень открытия составлял до 62,17 руб. за $1).
По мнению начальника аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, текущая неделя будет связана с продолжением тренда на укрепление рубля. Хорошо поможет в этом стартовавший очередной период налоговых платежей в объеме около 800 млрд руб. Из-за этого, по мнению управляющего по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александра Полютова, можно ожидать повышения спроса на рубли, а сам рубль немного окрепнет. Основная волна спроса компаний на нацвалюту совпадет с 25-28 октября, когда организации должны будут выплатить НДС вместе с налогом на добычу полезных ископаемых и налогом на прибыль.
Однако, вряд ли укрепление рубля будет впечатляющим, может, будет пробита отметка в 62 руб. за единицу валюты США. Сегодня интерес к рублю спекулятивный, а его курс во многом зависит от краткосрочных притоков ликвидности и высоких рублевых ставок. Но реальные улучшения в экономике, которые могли бы стимулировать фундаментальное укрепление курса рубля, пока отсутствуют. Как уверен Полютов, начавшийся налоговый период позволит курсу рубля остаться на этой неделе в пределах 62-63 руб. за единицу валюты США. При этом рубль может укрепиться только если крупные игроки дополнительно продадут валюту по причине приватизационных сделок.
По мнению начальника отдела операций на денежных рынках банка «Глобэкс» Виталия Елагина, на этой неделе произойдет снижение доллара ниже порога в 62 руб. при росте стоимости барреля нефти Brent до $53.
По мнению Полютова, намеченное на 28 октября заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке может носить нейтральный для курса нацвалюты характер. Вполне вероятно, что оно превратиться в чистую формальность, то есть уровень ставки (10%) не изменится, а заявление подтвердит жесткую позицию регулятора и отсутствие желания снизить ставку до конца года.
В ноябре роль цен на черное золото отойдет на второй план в поддержке рубля. Судя по практике, спекуляции ведут к тому, что курс нацвалюты легко отвязывается от котировок нефти. Судя по прошлой неделе, рубль окреп, хотя цены на нефть остались почти неизменными.
2 ноября ФРС США известит о своем решении по процентной ставке федеральных фондов. Повышалась она Федрезервом в декабре прошлого года - 25 б.п. По ожиданиям аналитиков, вряд ли ФРС повысит ставку накануне президентских выборов в США, которые пройдут 8 ноября. Но в то же время они ждут, что в декабре рынок получит сигнал о повышении ставки.
В итоге факторы, сдерживающие доллар, могут сработать в сторону его подорожания до 64-65 руб. за $1. Вероятность декабрьского повышения ставки ФРС может прийтись на пик выплат
России по внешнему долгу, что вызовет дополнительное ослабление рубля. Таким образом в конце года стоимость доллара может составить уже 67-69 руб. Причина - внешние факторы.
По словам главного экономиста банка «Ренессанс Капитал» Олега Кузьмина, если говорить про долгосрочную перспективу, то есть большие сомнения в значительном изменении курса рубля. Волатильность нацвалюты все равно довольно умеренна на фоне того, что сохраняется низкий отток капитала. Ожидания связаны с тем, что в будущем году среднегодовой курс валюты США составит 63,5 руб. при средней стоимости барреля нефти в $50.
