Индивидуальная защита
ЦБ озвучил предложение по созданию системы страхования средств в кредитных кооперативах и на ИИС (индивидуальные инвестсчета). Но для начала стоит разобраться, как ее введение повлияет на их привлекательность.
В России на средства, принадлежащие частным инвесторам, страховка государства распространяется только если это банковский вклад — эти сбережения могут быть возмещены, если у банка отзовут лицензию и если по своей сумме они не превышают 1,4 млн руб. Такой вариант сохранности удовлетворяет россиян: итоги опроса, который провел Всероссийский центр изучения общественного мнения (ВЦИОМ) в первой декаде месяца, показали, что лучший инструмент сохранения заработанного, по мнению граждан, это вклад в банке.
Но вскоре ожидается появление на рынке еще двух способов сбережений, подлежащих обязательному страхованию - средства на индивидуальных инвестсчетах (далее - ИИС) и в кредитные потребкооперативы, занимающиеся привлечением сбережений физлиц (далее - КПК).
Банк России выступает за создание отдельного фонда, чтобы можно было страховать средства граждан на ИИС. По плану, застрахованы будут средства на случай, если обанкротится управляющая компания (УК), брокер и банк лишится лицензии. Как в ситуации с депозитами, по страховой сумме будет установлена верхняя планка в 1,4 млн руб. Также Центробанк выступает за создание системы гарантирования сохранности личных сбережений для пайщиков КПК; какой будет страховая ответственность по сумме пока не определено.
По словам заместителя директора СРО «Кооперативные финансы» Марины Кохановой, сейчас возможностей застраховать привлеченные в КПК сбережения граждан немного. В случае невыполнения кооперативом своих обязательств по выплате средств пайщикам, пока на эти выплаты могут направить только средства, размещенные в компенсационных фондах, формирующихся специально для этого при СРО КПК.
В России на конец июня т.г. было 2922 КПК, объем привлеченных в них средств составил 68 млрд руб. Как указано в отчете регулятора, в конце 1-го квартала тт.г. на рынке функционировало 9 СРО КПК, общий объем компенсационных фондов, который они сформировали, составил 495,1 млн руб. Получается, что компенсационными фондами покрывается только 0,7% объема привлеченных средств. Размер взноса КПК в компенсационный фонд при СРО КПК определен в 0,2% годовых от среднего объема активов КПК.
Сейчас средства из компенсационных фондов могут выплатить, если будет вывлено, что собственного имущества КПК может не хватить для того, чтобы исполнить обязательства перед пайщиками. Объем выплат для одного КПК не может быть выше 5% от объема всех средств, размещенных в компенсационном фонде, независимо от суммы средств, внесенных самим КПК. Иными словами, если обанкротится крупное КПК, его пайщики могут остаться без своих средств, так как на это попросту не хватит денег, которые выделит компенсационный фонд. По словам директора СРО Союз «Народные кассы-Союзсберзайм» Елены Грудановой, на данном этапе о работе компенсационных фондов, по сути, говорить не приходится - во многих из них объемы средств так малы, что их не хватит на выплаты.
Позиция Центробанка выражается в улучшении системы защиты сбережений, принадлежащих пайщикам, и обязанности кредитных потребительских кооперативов, в которых количество пайщиков-физлиц превышает 200 чел. вступить в систему гарантирования сбережений, в рамках которой, в свою очередь, будет запланировано создание специального гарантийного фонда, средства которого будут пускать на выплаты пайщикам обанкротившихся кооперативов.
Пока непонятен механизм формирования гарантийного фонда, объемы взносов и страховых выплат. но для начала предлагается формирование фонда средствами, накопленными в компенсационных фондах СРО КПК, с пополнением его в дальнейшем взносами от КПК. По мнению участников рынка, благодаря объединению средств в гарантийном фонде и наращиванию его объема взносами, повысится эффективность системы.
По мнению экс-главы АСВ, заведующего кафедрой регулирования деятельности фининститутов РАНХиГС Александра Турбанова, поскольку необходимость создания фонда связана с возможными финансовыми затруднениями кооперативов, он должен быть создан в размере, равном размеру обязательств кооперативов перед его членами. В данном случае мы говорим о существенных отчислениях в фонд. Вряд ли это выгодно для членов кооперативов. И вроде не хочется негативно оценивать благое намерение по созданию дополнительных гарантий для своих членов. Но, с другой это может привести к спекуляции.
По мнению представителей рынка, после того, как будет создана система гарантирования сбережений, возможно снижение ставок в КПК. По мнению Марины Кохановой, если кооперативу придется заняться формированием из своих средств гарантийного фонда, ему придется и возместить эти расходы, уменьшая ставки по привлеченным средствам.
Насколько сильным будет это снижение, сказать сложно. Если будет введено страхование, это могут быть ежегодные 1-2%-е взносы в фонд, соответственно, на таким же будет и снижение ставок. Пока ставка привлечения средств в КПК колеблется в пределах 10-17% годовых.
По мнению финансового консультанта, генерального директора компании «Личный капитал» Владимира Савенка, как только в КПК появится система гарантирования вкладов, ставки по банковским депозитам и по вкладам в КПК, попросту сравняются. И выгода по этому инструменту будет равна выгоде по депозиту.
Настрой Кохановой более оптимистичен. По ее мнению, с учетом того, что ставки по вкладам в рублях в банках сейчас на уровне 6–8% годовых, даже если ставки по средствам в КПК снизятся на несколько процентных пунктов, размещать сбережения не во вкладах, а в кооперативах будет куда более привлекательно для граждан.
Кроме того, Банк России предложил подумать о создании отдельного фонда и для страхования инвестиций физлиц на ИИС — индивидуальных инвестсчетах (брокерский счет или счет доверительного управления с налоговыми льготами). В соответствии с консультационным докладом регулятора, опубликованным в ноябре, системой гарантирования покроются средства граждан в ИИС, по сумме, равные 1,4 млн руб.
Как показывают данные Мосбиржи, на конец июня т.г. граждане открыли 231 тыс. индивидуальных инвестсчетов. По словам председателя правления НАУФОР Алексея Тимофеева, их суммарный объем составил около 35 млрд руб.
Оператор спецфонда будет представлен отдельным юридическим лицом, а формирование фонда будет происходить за счет поквартальных взносов профучастников рынка (брокеры и управляющие компании). Страхование средств граждан будет осуществляться на случай, если обанкротится брокер или управляющая компания.
По словам начальника отдела продаж ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Сергея Королева, сколько времени понадобится, чтобы сформировать такой фонд, сказать трудно, но поскольку крупные рыночные игроки проявляют к этому очень высокий интерес, сформируют его быстро — может, за год или меньше.
Пока обсуждаются сопутствующие вопросы, например, размер взносов профучастников. По мнению Тимофеева, вероятно, в проекте закона предусмотрят вариант, когда взносы будут рассчитываться в зависимости от объема активов на ИИС, аналогично технологии пополнения фонда АСВ. Также эта сумма может быть дифференцированной - в зависимости от того, насколько финансово устойчива та или иная компания.
По словам генерального директора компании «Открытие Брокер» Юрия Минцева, если кто-то ждет бесплатный сыр, то напрасно. Каково устройство всей банковской системы страхования вкладов? Если бы отсутствовало страхование вкладов, депозитные ставки были бы более высокими. Как считает эксперт, возможно впору обратиться к ежегодным отчислениям, равным 0,5% от объема средств на ИИС. Во всяком случае, еще год назад, в самом начале обсуждения, в расчетах исходили из 0,5%. Эти проценты оплачиваются самим клиентом. И эту плату могут включить в стоимость брокерских услуг или указать отдельной строкой в расходах.
По словам экспертов, даже если выбрать консервативный инвестпортфель, ИИС сейчас располагают заметным преимуществом в доходности по сравнению с нынешними ставками по вкладам. По словам руководителя направления ИИС «БКС Брокер» Игоря Соболева, математически все просто: к примеру, размер налогового вычета за 1-й год равен 13%, его разделят на три года, получив 4,33 п.п. дополнительного ежегодного дохода. К нему прибавим доход, который был получен, допустим, от покупки облигаций федзайма (7,7% годовых), в итоге получим доходность 12% в год. Получится, что при перекладывании взносов в фонд на граждан, которые инвестировали средства в ИИС, доходность по последним все равно превысит доходность по вкладам.
Но даже после того, как введут страхование, у индивидуальных инвестсчетов будут свои минусы по сравнению с вкладами в банках. По словам Владимира Савенка, пока гарантии по счетам ИИС, обсуждаемые в ЦБ, относятся к банкротству брокеров и УК, и они не предоставляют никаких гарантий ни в части доходности, ни в части сохранности капитала. К тому же работа налогового вычета, из-за которого инвестору "грозит" повышенная доходность, актуальна только при условии, что средства будут выводиться со счета не ранее, чем по истечении 3-летнего срока.
