Как поведут себя валюты в наступившем году?
Лихорадка на валютном рынке продолжается. После совсем недолгого периода затишья рубль снова просел по отношению к «американцу». А как только агентство S&P, обновило оценки, существенно понизившие рейтинг нашей страны, курс доллара уверенно пошел в рост.
По прогнозам экспертов, в 2016 году ситуация стабилизируется. Ранее, по мнению главы МЭР Алексея Улюкаева, рост отечественной экономики возобновится с самого начала 2016 года. Но на это будут влиять сроки восстановления цен на черное золото, а цены должны будут превысить отметку в $60/барр. Если так и произойдет, то нацвалюта укрепится и даже отыграет часть того. что потеряла. Однако, как показало время, особенно – конец 2015 года, оптимизм не оправдался
Как и говорил экономист Василий Колташов, надежды на укрепление рубля в Новом году ничем не подкреплены. А то, как развивается экономическая ситуация, есть свидетельство более глубокого кризиса, нежели все ожидали. Кроме того, мощный спад переживает сегодня китайская экономика, а Китай - крупнейший деловой партнер России. Понятно, что этот спад негативно скажется на экспорте отечественной продукции. А при таких обстоятельствах курс «американца» в 2016 году может приблизиться к 90 рублям.
По мнению аналитика ИХ «ФИНАМ» Богдана Зварича, первую половину 2016 года можно уже назвать довольно непростым периодом для экономики России и остальных рынков. В начале 2016 года цены на черное золото оказались на новых минимумах, в итоге рубль ослаб еще больше.
Если говорить про вторую половину года, то российскую валюту может поддержать восстановление стоимости нефти. Наблюдаемое сегодня снижение инвестиций в разведку и бурение, наряду с непростой ситуацией у сланцевых нефтедобытчиков, могут стать причиной снижения предложений на рынке, что положительно отразится на ценах и сможет вернуть нефть марки Brent к границе $55 за баррель, причем доллар снизится и к концу 2016 года может упасть до 60 рублей за $1.
По мнению экспертов, рубль может и не окрепнуть из-за проблем, связанных с наполнением бюджета. Сильный рубль отражается на снижении доходов от экспорта энергоресурсов, что является основной статьей доходов. Как считает аналитик Антон Краско, так как за период сентября-октября прошлого года средняя цена на нефть в рублях снизилась до 3100 руб. за баррель, увеличился дефицит бюджета, финансирование которого - забота Резервного фонда. По расчетам Министерства финансов, за 2016 год из этого источника будет использовано порядка 2,6 трлн руб. При таких темпах уже к концу года фонд будет практически весь исчерпан. Вдобавок, рубль может ослабнуть, если еще больше обвалятся нефтяные котировки.
А вот позиция первого Вице-президента «Российского клуба финансовых директоров» Тамары Касьяновой, считающей, что уже довольно долго курс рубля находится в движении, параллельном котировкам нефти. По всей видимости, эта тенденция будет сохранена и в первой половине наступившего года — стоимость нефти все уже воспринимают в качестве ключевого маркера для российской валюты. В настоящее время нефтяные котировки – в поисках нового ценового коридора, и рынку свойственна очень высокая волатильность. Потому и курс рубля будет также находиться в активном поиске нового соотношения к мировым валютам и его зависимость от ситуации на рынке нефти останется очевидна. Понятно, что сегодня, когда цена на нефть скатилась до $31-35 за баррель рубль упал до 80 руб. за $1 и ниже. При еще более сильном падении цены на нефть (ниже $30 за баррель), Россия может столкнуться с непрогнозируемым падением рубля: девальвацией и прочими негативными сценариями, способными стать жесткой реальностью.
Стоит только нефти определиться с новым ценовым коридором, и рыночная ситуация придет в более или менее стабильное состояние — на курсе рубля меньше станут сказываться другие факторы, такие, к примеру, как обстановка во внешней политике, то, как поступит ФРС США по отношению к доллару, как Россия будет взаимодействовать со странами Евросоюза, что предпримет Центробанк и т.д. Вряд ли все эти факторы смогут повлиять ощутимо, но если цена на нефть стабилизируется, они могут дать направление движению курса рубля.
По мнению ведущего аналитика MFX Capital Александра Гриченкова, в текущем году рубль может укрепиться. С учетом того, что экономика страны за последний 2-летний период смогла существенно сократить зависимость от рынка нефти, к тому же и сами цены на нефть в конце прошлого года были близки ко дну, курс может показать 15-20%-е укрепление.
Если удастся восстановить экономическую активность и нормализовать отношения с Западом, это станет для инвесторов хорошим стимулом вложиться в рублевые активы, что в итоге и вызовет укрепление курса нацвалюты, а к концу года курс может составить 55-57 рублей за $1 и 60-62 за евро.
По мнению руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева, в ближайшей перспективе положение рубля радужным не назовешь. И потребуется время, чтобы он нащупал предпосылки для своего роста (геополитический фон не будет ухудшаться, ожидания по нефти станут более оптимистичными). Что интересно, в 1-м полугодии минувшего года рубль продемонстрировал более чем 20%-е укрепление. Это не просто много, этот результат является лучшим из всех 179 валют мира.
Ожидания же тех, кто представляет власть, связаны с началом стабилизации ситуации: с возобновлением в наступившем году экономического роста, цен на нефть выше $50/барр. Что в итоге может привести к курсу доллара на уровне $50-60/долл., а курсу евро - 52-65 руб./евро. При сохранении низких цен на нефть и продолжении экономического спада, курс доллара может достичь 90 руб./$1. А рубль, чтобы восстановить свои позиции, нуждается в более высоких ценах на нефть или нормализации отношений со стразами Запада и отмене санкций. В конце прошлого года много писалось о том, что на курсе доллара в 2016 году будут влиять ключевые внешние факторы - экономического и геополитического характера. При развитии благоприятного сценария доллар в 2016 году пойдет на снижение, в противном же случае девальвация. Сегодня именно это мы и видим. Наряду с объективной слабостью отечественной экономики и геополитических рисков, рублю мешали расти и усилия российского Центробанка, нацеленные на обеспечение доходной части федерального бюджета. Но все эти старания фактически сразу были сведены на нет, когда нефть заставила напомнить о себе.
После заседания ОПЕК стало понятно, что картель и в дальнейшем настроена на лоббирование идеи, связанной с тем, чтобы сохранить на рынке собственную долю. Для этого требуется важно, чтобы были вытеснены сланцевые производители и, что самое лучшее — снижены цены на нефть для снижения рентабельности этого производства. С учетом сказанного, коррекционное будущее нефти не оставляло сомнений. Как только цена на черное золото опустилась ниже $35 за баррель, $1 стал стоить более 80 рублей.
Но вернемся к прогнозам. Если в 2014-2015 гг. котировки нефти демонстрировали неуклонное движение вниз, то в 2016 году ситуация поменяется. Что такой сценарий возможен, говорят аналитики из инвестиционного банка Дании Saxo Bank и эксперты, среди которых агентство Bloomberg провело опрос.
По мнению последних, цен на сырье оживятся из-за действий группировки «Исламское государство», которая запрещена в России. Цены на «черного золота» вернутся в комфортный диапазон, если боевики начнут атаку крупнейших нефтяных объектов на Ближнем Востоке. Из-за потери инфраструктуры рухнут объемы добычи углеводородов и уменьшится предложение сырья.
Также ожидания Saxo Bank связаны со снижением нефтедобычи, причем, даже если ИГ не будет вмешиваться. По словам главного экономиста банка Стина Якобсена, наконец, можно будет говорить о появлении долгожданных признаков сокращения добычи в странах вне пределов ОПЕК. В подходящий момент рынок будет застигнут ОПЕК буквально врасплох неожиданным уменьшением объемов добычи. Благодаря этому остановится нисходящая спираль, и начнется быстрое восстановление цен, а на рынке инвесторы предпочтут, как можно быстрее занять длинные позиции.
Другой фактор, способный подтолкнуть вверх цены на углеводороды, по мнению экспертов, - геополитика. В частности, они не исключают политических переворотов в Алжире и Венесуэле – странах, занимающихся добычей нефти.
Якобсен оценивает, что цены на нефть могут вернуться на докризисный уровень в $100 за баррель, но позже установятся на уровне до $50-70.
Также, при реализации прогноза о подорожании нефти, реализовано будет и другое предсказание Saxo Bank, связанное с ростом курса рубля и других сырьевых валют.
Если конъюнктура будет благоприятна, рубль может продемонстрировать 20%-е укрепление.
В 2016 году подорожание коснется и углеводородов – это будет вызвано ростом спроса со стороны Китая и США. Так как в Америке добычу нефти на большей части сланцевых месторождений при текущих ценах на ней нельзя назвать рентабельной, объёмы её добычи замедлятся или же будут вовсе приостановлены в связи с финансовыми проблемами производителей. Всё это выступит в качестве дополнительного стимула для того, чтобы нефтяные котировки и сырьевые валюты укрепились.
***
Конечно, мы уже привыкли к тому, что каждый год финансисты публикуют свои, нередко способные вызвать шок у обывателей экономические прогнозы, запуская тем самым так называемых «черных лебедей». Любое событие способно перевернуть мировую экономику, но вероятность реализации таких прогнозов минимальна: как правило, они, не сбываясь, остаются на бумаге. Но в любом случае, стоит запастись оптимизмом, он никогда не бывает лишним.
