Кризис в банке «Пересвет» коснулся крупных НПФ

У свыше 10-ти негосударственных пенсионных фондов оказались "на руках" рублевые облигации находящегося на санации банка «Пересвет», общая сумма их инвестиций составила 15 млрд руб. (пенсионные средства граждан). По мнению экспертов, участие НПФ в санации - это своеобразный стресс-тест для отечественного пенсионного рынка.

По словам источника на финрынке, знакомого с ситуацией, среди них (НПФ) есть и те, которыми владеют крупные частные группы (исключение - квазигосударственные) и небольшие фонды, открывавшие лимиты на сотни миллионов рублей.

Получается, что проблемы банка «Пересвет» касаются куда большего количества участников пенсионного рынка, чем считалось изначально. О том, что они инвестировали пенсионные средства в рублевые облигации (бонды) санируемого банка официально до этого заявили: финансовая группа «Будущее», группа «Сафмар» и НПФ «Стройкомплекс». Суммарный объем их вложений - это как минимум 4 млрд руб. Объем инвестиций фондов группы «Будущее», по данным МСФО, в облигации банка «Пересвет» - 3,1 млрд руб., НПФ «Стройкомплекс» — 910 млн руб. Информация по объему инвестиций группы «Сафмар» пока не раскрыта.

Впрочем, раскрытие пенсионными фондами годовой отчетности по МСФО едва началось.

Что творится с «Пересветом»?

В прошлом году 21 октября решением Центробанка в "Пересвет" была введена временная администрация, проработавшая в банке полгода. 19 апреля т. г. регулятором было принято решение о запуске процедуры оздоровления банка через bail-in (обязательства банка конкертируются в его капитал). Оздоровление банка поддержали его кредиторы - компании «РусГидро», «Интер РАО», «Открытие» и другие. В общем, участвовали в конвертации свыше 70 кредиторов, ими было размещено в капитал банка 69,3 млрд руб.

Расходы Центробанка на санацию "Пересвета" - 66,7 млрд руб. В конце прошлого месяца в рамках финансового оздоровления банк уменьшил объем уставного капитала до 1 рубля.

По сведениям ЦБ, на конец февраля т. г. среди владельцев банка числились «Экспоцентр» (39,99% акций), РПЦ (25,95% напрямую, 9,35% через ООО «Содействие», находящееся под контролем РПЦ), ООО «Согласие» (владелец - экс-глава банка Александр Швец - 8,89%).

Если говорить о номинальном объеме всех выпусков рублевых облигаций банка, то, по данным Сbonds, это сумма в 35,6 млрд руб. Получается, что НПФ было выкуплено порядка 40% облигаций. По мнению генерального директора компании «Пенсионный партнер» Сергея Околеснова, дефолт по бондам банка «Пересвет» - это мощнейший удар по всему пенсионному рынку, и он стал куда более серьезнее краха Внешпромбанка. Это стало хорошим тестом для всех пенсионных фондов, и он показывает рынку, каким образом в дальнейшем эти фонды будут выходить из такого рода ситуаций. Как нам известно. по итогам года у фондов должна быть нулевая или положительная доходность.

По мнению советника Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ) Валерия Виноградова, ситуация с «Пересветом» - это стресс-тест для всего рынка. И вовсе не факт, что в перспективе мы не столкнемся с дефолтами эмитентов.

По сведениям ЦБ, на конец апреля, объем пенсионных накоплений в отечественных НПФ - это примерно 2 трлн руб.

То, что пенсионные фонды существенно вложились в бонды санируемого банка, превратилось в проблему для ЦБ, который запустил в банке процедуру bail-in. Осуществляющий функции куратора коллективных инвестиций департамент Центробанка, оказался не готов к изменению инвестиционной декларации специально для того, чтобы конвертировать облигации «Пересвета». По словам управляющего директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павла Митрофанова, в соответствии с инвестиционной декларацией, пенсионным фондам запрещено хранение у себя на балансе субординированных облигаций без рейтинга или же выпущенных не рейтингованным банком (в марте S&P приняло решение об отзыве долгосрочных и краткосрочных рейтингов банка «Пересвет», а также рейтинга по нацшкале). Но если эта бумага и попала в портфель, то спецдепозитарий был обязан поставить в известность об этом ЦБ, который обычно определяет в предписании фонду, как распорядиться этим активом.

Решение о порядке проведения реструктуризация нашли недавно — в середине апреля.

По словам двух участников пенсионного рынка, от лица пенсионных фондов регулятору был отправлен официальный запрос, в ответ на который ЦБ указал, что от НПФ потребуется вывод реструктуризованной бумаги из своих портфелей и после того, как совет директоров одобрит это, внесение этих инвестиций в свои же собственные средства. Но это не означает полного изъятия денег клиентов, причем, навсегда. За фондами закреплен ряд юридических обязательств, в соответствии с которыми им надлежит вернуть в портфели клиентов доход, который они получат от этих облигаций.

НПФ более выгоден отказ от реструктуризации и получение в дальнейшем погашения по номиналу после того, как будет снят мораторий, но у ЦБ иная позиция.

По словам Околеснова, фонды располагают тремя портфелями — это накопления, резервы и собственные средства. Но фондам не доступно изъятие или перекладывание активов из портфеля в портфель. Вероятно, перемещать активы будут через процедуру купли-продажи. Но какая цена будет фигурировать при этом - неизвестно: если бумага была выкуплена фондами с помощью собственных средств по нулевой или примерно такой цене, то застрахованным лицам грозят убытки, которые нужно будет закрывать с помощью положительного инвестиционного дохода по другим составляющим портфеля.

По мнению ряда экспертов, рекомендации ЦБ учтены интересы фондов. Поведение регулятора было разумным, он нашел механизм для участия НПФ в bail-in, потому что иначе не было бы санации. Это поможет в соблюдении интересов застрахованных лиц. По словам управляющего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Станислава Волкова, если бы регулятор не смог найти способа конвертирования вложений пенсионных фондов, то они бы столкнулись с существенным ростом риска и в итоге другие кредиторы со ссылкой на исключение для НПФ, тоже бы отказались от участия в конвертации.

По мнению партнера Tertychny Agabalyan Ивана Тертычного, сомнительно, что клиенты НПФ предъявят им какие-то претензии, если операции с бондами банка произведут по справедливой, сложившейся сейчас рыночной цене. Важно понимать, что фонды не выступают гарантами доходности для своих клиентов, они гарантируют только, что сохранена будет основная сумма их накоплений. Поэтому тут вряд ли возможно выставление каких-либо претензий.