Назван курс доллара при самом негативном сценарии
По словам директора по анализу финрынков и макроэкономики ИК "Инстант Инвест" Александра Тимофеева, в текущем месяце рублю пришлось столкнуться с приличными потерями к обеим мировым валютам, что сопровождалось обновлением февральских и мартовских минимумов. Доллар встал у отметки 67 рублей и, сделав локальный отскок, продолжил движение на север.
А налоговый период только отчасти сдерживает медвежье давление на рубль, который также игнорирует сигналы с нефтяного рынка, сосредоточив внимание на тенденциях глобального плана, эпицентр которых сходится на торговом противостоянии США и Китая.
Во многом события на этом фронте и определяют настроения в отношении риск-активов, в том числе и рубль. И, так как недавно стороны активизировались, эта тенденция сохраняется. Отсутствующий прогресс в отношениях между Вашингтоном и Пекином вкупе с признаками дальнейшей эскалации конфликта угрожают перспективам восстановления рублевых позиций.
Трамп и Си в очередной раз пригрозили запустить новые и дополнительные пошлины, хотя не против провести переговоры. Но дадут ли консультации какие-нибудь положительные плоды - неизвестно, особенно с учетом того, что до сегодняшнего дня ни одна сторона не выказывает желания уступить.
Напряженные отношения между крупнейшими странами мира ведут к обострению уязвимости рубля перед другими факторами негативного характера. В начале сентября Банк России, скорее всего, примет решение об очередном снижении ставки на 0,25%, в результате чего рубль окажется под умеренным давлением.
Не менее важен и санкционный фактор. 27-го числа началось действие второго пакета ограничений, связанных с инцидентом в Солсбери. И хоть меры не оправдали опасений и оказались не столь жестки, само по себе продолжение санкционного давления со стороны Вашингтона определенным образом играет в сторону снижения инвестиционной привлекательности российских активов, включая и рубль.
К тому же есть угроза, что будут реализованы понижательные риски на нефтяном рынке. Впрочем, пока стоимость барреля сорта Brent превышает отметку $50, существенное давление с этой стороны рублю не грозит.
На сырьевом рынке настрой тоже во многом завязан на торговом конфликте США и КНР. Ближайшая перспектива связана с неспособностью котировок закрепиться над важной психологической отметкой $60 и говорит о риске ценовой просадки.
В итоге, если учесть превалирующие негативные факторы, в перспективе сентября можно ожидать, что доллар по своей стоимости превысит порог в 67 руб. Самый негативный сценарий предполагает, что курс устремится к 70 руб, но перспектива снижения ставки ФРС США в целом ограничит бычий потенциал доллара.
Если говорить о евро, то не исключено поползновение к 75 руб. Но собственные проблемы у евро в комплексе с ожидаемым пакетом стимулов от ЕЦБ, политическим кризисом в Италии и признаками рецессии в Германии, могут сдержать давление на рубль.
