НПФ обяжут информацию об инвестициях раскрывать каждый день
Банк России намерен наложить на негосударственные пенсионные фонды (НПФ) обязанность по раскрытию структуры инвестиционных портфелей на ежедневной основе. НПФ, в свою очередь, не скрывают опасений, что обнародование этих сведений снизит эффективность инвестиций, а конкуренты участят попытки манипулирования. По мнению экспертов, повышение прозрачности инвестирования для НПФ нет никаких рисков, за исключением репутационных — если средства будут вкладываться в активы низкой ликвидности, это вызовет со стороны клиентов массу дополнительных вопросов.
Во вторник от первого заместителя председателя ЦБ Сергея Швецова стало известно о том, что будут введены новые требования к раскрытию структуры инвестиций НПФ. Эти портфели содержат и коммерческую тайну НПФ. Необходим лаг, и сейчас идет его обсуждение, а принятие регулятором окончательного решения состоится уже после того, как он проконсультируется с участниками рынка.
Обычно НПФ ежегодно раскрывают данные по портфелю, и это носит агрегированный характер — разбивка осуществляется только по классам активов. Изредка фонды идут на раскрытие структуры портфеля ежеквартально. В подготовленном ЦБ проекте концепции публичного раскрытия информации вносятся кардинальные перемены в действующий сегодня порядок. Отчеты по инвестированию НПФ (в отношении резервов и накоплений) станут максимально детализированы — предусмотрено ежедневное (!) полное раскрытие информации в отношении эмитента, видов ценных бумаг и их количества (с полугодовой задержкой раскрытия).
Этой информацией фонды располагают — данные по структуре портфеля сдаются ЦБ ежедневно. Но требование такого частого публичного раскрытия этой информации не применяется ни к одной финансовой структуре. Как следует из письма Национальной ассоциации НПФ (НАПФ) в Центробанк, подготовленного при участии фондов - участников Ассоциации НПФ (АНПФ), Банк России предложил такую степень раскрытия данных, которую сегодня не применяют даже к коммерческим банкам, которые являются самым регулируемым сегментом финрынка. К тому же, как считает НАПФ, ежедневное раскрытие структуры портфеля снизит эффективность инвестирования, так как о стратегиях, основанных на профессиональных компетенциях, узнает широкий круг лиц. Как уверен генеральный директор НПФ "Будущее" Николай Сидоров, новые изменения могут стать причиной манипуляций, ведь сегодня работа с ценными бумагами - одно из ключевых направлений во всех НПФ. Наряду с этим, главное в раскрытии сведений — сопоставимость результатов, в результате чего клиент сможет дать верную оценку работе фонда. По словам исполнительного директора НПФ "Сафмар" Евгения Якушева, от публикации списка эмитентов не стоит ничего ожидать, это, скорее, приведет к искажению характеристики портфеля. Необходимо выстраивание высококачественной системы раскрытия, где будут бенчмарки, оценка рисков, показатели дюрации и доходности.
Как оценивают независимые эксперты, НПФ с излишним драматизмом относятся к этой ситуации. По словам генерального директора УК "Тринфико" Дмитрия Благова, беспокоиться о том, что будет повышена прозрачность, нужно тем, кто пользуется схемотехникой, чтобы профинансировать проекты бенефициаров или вывести средства. Раскрытие структуры портфеля не несет никаких рисков и коммерческой тайне это не угрожает. По мнению управляющего директора по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павла Митрофанова, если портфели НПФ будут публиковать, это поспособствует конкуренции фондов, снижению рисков недобросовестного маркетинга в высокодоходных "продажах", заработанных на некачественных активах. Риски могут относиться только к репутационной составляющей, когда начнутся вопросы о неликвидных активах в портфелях НПФ.
