О главной финансовой угрозе
По мнению Дэвида Скатта, автора статьи, которую опубликовал портал Business Insider, среди всех потенциальных угроз, которые встают перед мировыми рынками, безоговорочно на первом месте стоит степень задолженности, накопленной в Поднебесной.
Как считает Скатт, слишком высокий уровень закредитованности экономики Китая может стимулировать новый полномасштабный банковский кризис. Автор приводит информацию, содержащуюся в аналитической записке, которая была направлена инвесторам старшим экономистом по Азии в National Australia Bank (NAB) Джерардом Бургом.
Собранные им данные, проиллюстрированные графиками, не обещают никакого удовольствия от ознакомления с ними, указано в Business Insider. На фоне роста задолженности и происходящего параллельно замедления экономики, монетарные власти Китая, как уверен аналитик из NAB, неизбежно ждет серьезная дилемма.
Во-первых, они не могут допустить продолжение бесконтрольного роста кредитов, так как это приведет к усилению вероятности глубокого финансового кризиса и создаст благоприятную почву для того. чтобы произошла жесткая посадка экономики. А во-вторых, 6,5% годовой экономический рост, заложенный в новый 5-летний план, вряд ли будет достижим, если в дальнейшем объемы кредитования не удастся нарастить. А если его уровень снизится, это приведет к существенному снижению потенциала для роста экономики. Такая перспектива. по мнению Бурга, вряд ли устраивает власти Китая.
На сегодня общий объем задолженности в Китае составляет 308% ВВП и эту проблему просто так не решить. Особенно, с учетом, что ее острота не становится слабее, а, наоборот, растет. Масштабы угрозы подтверждают тезисы, указанные в аналитической записке NAB и проиллюстрированные графически.
Главный источник роста задолженности в Китае - теневой банковский сектор. Если ознакомиться с подсчетами NAB, то видно, что при исключении продуктов, связанных с управлением состояниями, задолженность в этом секторе выросла до 95% ВВП страны, да отметки порядка $10 трлн.
При сложении банковских кредитов, кредитов теневого сектора, государственных облигаций и совокупного банковского финансирования (aggregate financing), то в декабре прошлого года общий объем задолженности в поднебесной, по данным NAB, составлял 308% ВВП.
Основную часть заимствований занимает доля частного бизнеса. Но параллельно, отметил NAB, большой объем долговых обязательств выпустили компании, находящиеся в собственности государства. А это убирает границы между долгом частного плана и долгом государства.
По подсчетам NAB, сегодняшнее соотношение задолженности и ВВП в Китае ставит его на один уровень с Грецией, Японией, Ирландией, Испанией и Португалией.
Стоит отметить, что опубликовавший исследование National Australia Bank входит в топ-4 основных банков в своей стране, это один из ведущих игроков на финрынках в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В 2014 году он находился на 21-м месте в списке крупнейших мировых банков (рыночная капитализация) и на 41-м месте (общая стоимость активов).
По мнению главы американского фонда, сегодня у Китая не осталось денег.
Дж. Кайл Басс, основавший хедж-фонд Hayman Capital (Даллас), направил в адреса инвесторов письмо, в котором утверждает, что проблемы, переживаемые сегодня китайской экономикой, куда более серьезны, чем ипотечный кризис 2008 года, приведший мировую экономику к последней рецессии.
По мнению Бурга, с 2005 года мониторящего в NAB рыночные тренды и специализирующегося на экономике развивающихся государств Азии, в первую очередь - Китая, у Поднебесной гораздо меньше валютных резервов.
