От госдолга польза только небедным
Стало известно о новых подробностях размещения так называемых "народных ОФЗ". Новыми ценными бумагами, по крайней мере, пока доходность по ним ощутимо выше ставки депозитов, установленные в крупных банках, должен заинтересоваться обширная аудитория инвесторов. Но если сумма инвестирования невелика, комиссии банка могут лишить инвестора дополнительного дохода. В связи с эти нюансом, по мнению экспертов, более оправдана заинтересованность ими именно состоятельных клиентов: тогда комиссионные будут меньше, и доступно размещение свыше 1,4 млн руб. фактически под госгарантии.
В среду главой департамента госдолга и государственных финактивов Минфина Константином Вышковским были представлены дополнительные параметры выпусков ОФЗ для граждан. Ведомство запланировало размещение трехлетних бумаг раз в полгода, и размещение первого выпуска может состояться уже в апреле. По словам Вышковского, на каждую неделю мы будем устанавливать цену размещения с ее публикацией на официальном сайте Минфина, а на изменение цены размещения будет влиять рыночная конъюнктура.
Каждый год новые госбумаги будут размещаться в объеме 20-30 млрд руб. Но в рамках одного выпуска гражданам будет доступно приобретение бумаг на сумму от 30 тыс. до 15 млн руб. При этом покупка облигаций на сумму до 50 тыс. руб. предусматривает комиссию в 1%, на сумму 50-300 тыс. -1,5%, на сумму, превышающую 300 тыс. руб.— 0,5%. Если покупка бумаг длилась несколько дней, ставку комиссии определят по отдельности для каждого дня. Отметим, что прежде о желании подключиться к программе высказалось несколько банков, но пока покупка ценных бумаг доступна только в Сбербанке и ВТБ — нужно или прийти в отделение, или онлайн через открытие "личного кабинета" в одном из банков.
Уровень доходности размещенных бумаг при условии, что срок владения ими будет полным, превысит в среднем на 0,5 п. п. доходность по инструментам, находящимся в обращении на рынке. С учетом доходности ОФЗ на 3 года в настоящее время равной примерно 8,2% годовых, средняя доходность госбумаг для граждан, при условии их выпуска сегодня, составляла бы 8,7% годовых.
По словам представителя пресс-службы ВТБ, предложение Минфина в первую очередь ставит целью повысить финансовую грамотность населения и привлечь на рынок новых инвесторов. И для потенциальных инвесторов, наряду с доходностью, можно выделить некоторые положительные моменты. По словам представителя пресс-службы Сбербанка, о всех купонных выплатах по выпуску известно сразу и, учтя это, инвестор может сразу же высчитать сумму своего потенциального дохода. При этом выплата купона по бумагам будет осуществляться раз в полгода.
По мнению участников финансового рынка, в условиях, когда снижаются депозитные ставки, бумаги, которые предлагает Минфин, должны потенциально заинтересовать инвесторов. В государственных банках ставки по депозитам на такой срок равны 5,7-6,9% годовых, крупные коммерческие банки установили ставки не выше 8% годовых. По мнению начальника управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка Владимира Борисова, новые облигации являются хорошей альтернативой банковским вкладам, особенно в условиях, когда мелкие и средние банки каждый год утрачивают лицензии. По мнению главного аналитика Промсвязьбанка Романа Насонова, новый инструмент имеет свои плюсы в виде нулевой ставки НДФЛ и отсутствия риска падения цены, так как облигации не будут обращаться на вторичном рынке.
Если говорить о вторичном обращении новых ценных бумаг, то его специально затруднят. Например, владельцу ОФЗ будет доступна их продажа банку-агенту, но только по цене, которую он заплатил при первоначальном приобретении. В итоге, можно потерять не только на росте курса облигаций, но и на накопленном купонном доходе. К тому же, если за это время была выплата купона, то из суммы выкупа его удержат.
Поскольку на размер банковских комиссий инвестора влияет сумма инвестиций в ОФЗ (чем она выше, тем ниже комиссия), новые бумаги станут объектом внимания, в первую очередь, более состоятельной части граждан. Как сказал главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак, размер банковских комиссий покупателя ОФЗ при пересчете на три года в среднем будут составлять ежегодно 0,5-0,17%. Получается, что, если объем инвестиций минимален, комиссия полностью съест премию, предоставляемую эмитентом по ОФЗ для граждан (0,5% годовых). Если объемы увеличить, премия будет "съедена" только частично. К тому же, сумма, доступная для вложений, может составить 15 млн руб., что привлечет состоятельную часть общества, объем депозитов которых не покрывает гарантия государства на 1,4 млн рублей.
