Прогноз негативного характера
По словам аналитиков, многими суверенными агентствами рейтинг России может быть снижен в этом году. На такой исход повлияет дальнейшее снижение цены на нефть
Цена на нефть – решающий фактор
Большинство экономистов предполагают, что суверенный рейтинг России может быть понижен рейтинговыми агентствами еще на одну ступень. В настоящее время рейтинговое агентство S&P и Moody’s опустило суверенный уровень России до «мусорного». Агентство Fitch Ratings пока еще определяет кредитный рейтинг России на уровне ВВВ- (инвестиционный уровень). По мнению экспертов, рейтинг может быть пересмотрен в случае снижения цены на нефть до $15–20 за баррель. Некоторые полагают, что такой исход возможен уже при цене на нефть марки Brent $25 за баррель, остальные – если цена на нефть будет находиться на таком же уровне продолжительное время.
Если такие цены на нефть продержатся еще какое-то время, то резервные фонды исчерпают свой потенциал, и «подушка безопасности» сойдет на «нет». Также на решения рейтинговых агентств будут влиять действия Центрального Банка и Минфина. К примеру, если последует отказ от плавающего курса рубля, то последуют негативные последствия. Такж важным обстоятельством окажется наличия контроля Минфина над федеральным бюджетом. Последует снижение рейтингов в случая отказа правительства скорректировать бюджетную политику.
Суверенный рейтинг России будет зависеть, главным образом, от адаптации экономики России к низким ценам на нефть.
Многие же экономисты сходятся во мнении, что суверенный рейтинг России не будет понижен в текущих условиях.
Запас на два года
Агентствами прогнозируется снижение цен нефть, следовательно, понижаются прогнозы по росту всех стран-экспортеров нефти, включая Россию. Но, принимая во внимание нынешний суверенный рейтинг России, дальнейшее снижение не имеет больших шансов, как у других стран-экспортеров, следует учитывать и действия правительства по ребалансировке бюджета, и свободный курс рубля, и Резервный фонд т.д. Со стороны правительства предпринимаются попытки по поиску альтернативных источников финансирования. Если цены на нефть будут падать, появляется вероятность увеличения приватизации. Правительством предпринимаются попытки по сохранению части Резервного фонда. В условиях дефицита 3% и заимствования, которые планируются Минфином, средств фонда должно хватить на пару лет.
Рейтинговые агентства имеют ориентир по показателю дефицита на уровне 3,2-3,8% ВВП. На 2016 год уровень дефицита бюджета составляет 3% ВВП, при условии цены на нефть марки Urals $50 за баррель. Также при наличии суверенного рейтинга поддерживается сохранение значительных объемов международных резервов. Поэтому со стороны регулятора не ожидаются валютные интервенции для поддержки рубля.
Решающим фактором будет показатель по сокращению государственных расходов. В настоящее время вопрос до конца не ясен, следовательно, рейтинговые агентства возьмут паузу и дождутся новой версии бюджета прежде, чем предпринять какие-либо действия.
Как смотрит на Россию «большая тройка»
Российским правительством планируется секвестр бюджета на 2016 го на 10%. Данное решение было принято на совещании у премьер-министра Д.Медведева в декабре 2014 года. По его словам, в случае падения цен на нефть, бюджет потребует уточнений, поскольку он был сверстан, исходя из цены на нефть $50 за баррель. При этом «худший сценарий» не может быть исключен на примере других стран.
В настоящее время агентством S&P и Moody’s сохраняется рейтинг России на уровне ниже инвестиционного. В конце января рейтинговым агентством Standard & Poor’s суверенный рейтинг был понижен до спекулятивного уровня - отметки BB+. До уровня Ва1 (спекулятивный) рейтинг был понижен и агентством Moody’s. Оба агентства подтвердили рейтинг России на уровне «мусорный»: S&P — с негативным, Moody’s — со стабильным прогнозом.
Из всех рейтинговых агентств только Fitch сохранил кредитный рейтинг Росси на уровне ВВВ- - инвестиционном. В октябре этот рейтинг был подтвержден с негативным прогнозом, акцентировав внимание на ухудшении внешних условий – цены на нефть привели к волатильности рубля и инфляции, но платежный баланс поддерживается девальвацией рубля.
