Россия вошла в рейтинг худших стран по стоимости бизнеса
Стало известно, что российские компании оценивают в несколько раз дешевле конкурентов в США, ЕС и Китае. К данному выводу пришли аналитики Московской школы управления «Сколково» и инвестиционной группы UCP, они оценили 30 крупнейших экономик планеты с позиции стоимости бизнеса. Так, Россия расположилась на 27-м месте.
Это означает, что предприниматель в России при продаже своего бизнеса может рассчитывать на сумму в два — четыре раза меньше, нежели конкурент из крупнейших стран Западной Европы, США и большинства стран БРИКС.
Таким образом, страны сравнили на базе собственного «индекса стоимости бизнеса». Данное исследование учитывает 19 показателей, которые влияют на оценку бизнеса в пяти категориях: макроэкономика, безопасность инвестиций, процентные ставки, доступность капитала и налоговая политика. И чем ближе значение индекса находится к 100, тем ближе показатели страны к самым лучшим практикам.
Россия заняла 27-м место с индексом 29,26, при этом отстав от развитых рынков и стран БРИКС. Похожую оценку до этого давал Глобальный индекс конкурентоспособности Всемирного экономического форума. Россия в нем находилась на 38-ом место в этом году.
К тому же рынок при оценке компаний оценивает и будущий поток дивидендов. В России публичные компании в среднем направляют на дивиденды 31,68% прибыли против 64,55% в среднем по 30 анализируемым странам и 50,73% в БРИКС.
Еще на стоимость компании влияет и ее финансовая устойчивость. Исследователи подчеркивают недостаточный уровень развития финансового рынка и доступности финансовых услуг в РФ. Так, капитализация фондового рынка, по сведениям Всемирного банка за 2016 год, составила менее 50% от ВВП при среднем показателе 30 анализируемых стран 75%. Банки, при этом оставаясь основным источником капитала, завышают процентные ставки по кредитам. Компании в России довольно часто вынуждены рассчитывать лишь на свои силы либо обращаться за помощью к государству.
К тому же, вклад в уменьшение ожидаемых доходов также вносит риск убытков компаний по причине санкций, отмечает Наталья Волчкова профессор РЭШ. Основными причинами заниженной оценки компаний РФ являются нарушения прав собственности, убеждена она. Так, репутация России как страны с плохим корпоративным управлением тоже сокращает стоимость национального бизнеса, подчеркивает Денис Спирин директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management.
