Рубль еще может укрепиться
По мнению Анны Кокоревой, финансового аналитика Альпари, российская нацвалюта не торопит своё укрепление ввиду того, что ей нужны веские фундаментальные причины для роста. Как и раньше, в настоящее время на динамику рублевых пар влияют цены на черное золото и курс «американца».
С октября котировки на нефть снова стали снижаться, а это, в свою очередь, ограничивает возможности роста рубля. Доллар укрепляется с середины прошлого месяца, а пара евро/доллар продемонстрировала снижение до уровня 1.075 с прежнего 1.146.
Тот факт, что доллар укрепился, сильно ударил по рублю – дело в том, что при росте «американца» неизбежно происходит коррекция на рынках товаров, ведь там львиная доля сырья номинируется в долларах, в том числе и нефти. В итоге: рубль не может не отреагировать на укрепление доллара, которое приводит к падению цен на нефть, впрочем, как и на снижение стоимости нефти.
На негативные факторы всегда сопровождаются и позитивными, не допускающими еще большего падения рубля. К ним можно отнести совокупные решения ФРС США и ЦБ РФ. Напомним, что Федеральный резерв принял решение не изменять ставку, рост которой неизбежно вызвал бы резкий обвал валют развивающихся стран, в том числе и нашей страны.
Не изменилась и ключевая ставка – таково было решение Центробанка РФ. Определенный процент представителей бизнес-сообщества были озадачены этим решением, так как регулятор ранее не раз говорил о намерении планомерно снижать ставку. Но высокая инфляция заставила ЦБ иначе расставить приоритеты.
Наличие дешевых кредитов – хорошая почва для экономики, но, если инфляция продолжит расти, положение населения еще более ухудшится. В итоге рискам, связанным с повышением ставки в США и снижением ставки в России, пришлось временно уйти, что, несомненно, оказывает рублю поддержку.
Нельзя также не сказать и о позитивном характере макростатистики. Так, например, индекс деловой активности (PMI) обрабатывающей отрасли РФ в октябре 2015 года показал увеличение: с 49,1 до 50,2 – а это максимальный показатель за последние 11 месяцев. Этими цифрами подтверждается точка зрения, что России удалось адаптироваться к низким ценам на нефть и санкциям, а импортозамещение понемногу стало приносить плоды.
Кроме того, показатель вырос за счет того, что увеличился внутренний спрос и внутренние заказы. Так, уже 2-й месяц подряд (в сентябре и октябре) наблюдается рост новых внутренних заказов, по которому можно говорить о появлении наиболее высоких темпов роста с ноября 2014 года.
Но сколь успешна проводимая политика, мы узнаем 12 ноября, когда ознакомимся с материалами, опубликованными Министерством экономического развития РФ, о темпах роста ВВП в 3-м квартале.
Предварительные ожидания связаны с замедлением темпов падения экономики с 4,6% до 4,4%. При совпадении статистики с ожиданиями или лучших показателях, рублю в среднесрочной перспективе укрепиться. По паре доллар/рубль допустимо снижение до 62,5 руб, по паре евро/рубль до 67,6 руб.
В целом отечественная валюта может продолжить своё укрепление до начала декабря, после чего ожидается небольшой всплеск вверх в связи с началом выплат по внешним долгам, а также заседаниями, запланированными на тот период как ФРС США, так и Центробанком РФ.
