Рубль нужно придержать
Есть высокая вероятность укрепления рубля к доллару еще на 9% в 2017 году. Инвесторы не должны продавать рубли, даже несмотря на то, что в декабре российская валюта может ослабеть.
На стуке 2016/2017 гг. может произойти снижение цены на баррель нефти до $40, и рост курса доллара к 65 руб. и выше, но инвесторы не должны спешить избавиться от рубля в этот период - таково мнение старшего экономиста по России и СНГ в банке ING (Нидерланды) Дмитрия Полевого.
В текущем году укрепление российской валюты к доллару составило 16,5% - это второй результат среди валют развивающихся стран. Первое место занял бразильский реал, поднявшийся на 25%. По мнению Полевого, нельзя сказать, что рубль укрепился чрезмерно, в его укреплении нет угрозы для российского бюджета. Но главные риски для рубля несут цены на нефть, возможные геополитические шоки и большое количество спекулятивных позиций в рублевых контрактах и ОФЗ.
Приняв во внимание эти риски, банк ING разработал несколько сценариев того, как может двигаться курс рубля в 2017 и 2018 гг. Основа первого сценария - корреляция рубля с нефтяными ценами, во втором наряду со стоимостью нефти учитывается и сальдо платежного баланса, с нулевым оттоком капитала, опора третьего сценария - различные прогнозы по оттоку капитала из страны. В первом сценарии подразумевается оправданный текущий курс рубля, а в двух других присутствует надежда на то, что в дальнейшем рубль укрепится. Но для этого среднегодовая цена барреля нефти должна составлять $50 наряду с низкими уровнями оттока капитала из страны.
По словам аналитика УК «Альфа-Капитал» Андрея Шенка, состояние платежного баланса России трудно спрогнозировать — на нем может сказаться множество факторов извне, которые могут спровоцировать отток капитала, к примеру, итоги выборов президента в США, решение Федрезерва по процентной ставке и макроэкономическая статистика из Китая.
Как считает эксперт, пока наблюдается ситуация в пользу экономики России и в 2017 году ожидается снижение оттока капитала. Вместе с тем, с прогнозом ING Шенк не согласен, он уверен, что вряд ли цены на баррель нефти снизятся до $40 в конце 2016 года рынок нефти сейчас сбалансирован.
По мнению управляющего по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александра Полютина, в 2-летней динамике движение рубля по-прежнему будут определяться сырьевыми ценами. В 2017 году доллар может укрепиться до 65–66 руб., если среднегодовая стоимость барреля нефти Brent составит $50. При этом нельзя исключать сезонное укрепление курса рубля до отметки 60 руб. за доллар — к примеру, когда крупные компании будут выплачивать дивиденды.
В следующем году мы будем наблюдать сохранение оттока капитала из страны на текущем уровне. В России слабый импорт и низкий уровень потребительского спроса. В перспективе ближайшего года можно ждать, что и то, и другое начнет восстанавливаться, но очень умеренными темпами.
По мнению главного эксперта центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егора Сусина, в конце года рубль резко ослабнет, но в 2017 году рубль поддержат такой фактор, как восстановление цен на нефть. По ожиданиям, среднегодовая стоимость барреля нефти Brent в 2017 году составит $50–55, тогда как рубль станет крепче - 60–65 руб. за $1.
