Сокращение вложений в российские фонды
Прошлая неделя была отмечена повышенной интенсивностью инвесторов, выводящих инвестиции с российского акционного рынка. Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) располагает данными, что за отчетный период фонды, которые ориентированы на Россию, лишились $25 млн. Причины тому - общее снижение интереса к развивающимся странам, а также растущая напряженность в отношении России из-за «дела Скрипалей».
По данным EPFR, произошло усиление оттока иностранных инвестиций с российского акционного рынка. Как показали итоги недели, закончившейся 5 сентября, нетто-отток средств клиентов из фондов, работа которых была ориентирована на Россию, составил $25 млн. Это больше, чем в 3 раза превысило отток, зафиксированный на позапрошлой неделе.
Снижение интереса инвесторов коснулось не только российского, но и других развивающихся рынков. Фонды emerging markets потеряли $161 млн против $430 млн притока, пришедшегося на неделю ранее. В числе аутсайдеров на прошлой неделе - фонды Индии, их потери превысили $140 млн. Символическим стал отток в фондах Бразилии ($9 млн). По словам портфельного управляющего группы «Тринфико» Фарита Закирова, обострившиеся торговые противоречия между США и некоторыми торговыми партнерами в первую очередь наносят ущерб развивающимся рынкам. Негативный настрой в отношении риск-активов уже существенно повлиял на многие страны с развивающимися экономиками. И ежедневно происходит расширение этого списка.
Главная причина, из-за которой инвесторы выводят деньги с российского рынка, связана с опасением запуска новой порции антироссийских санкций. На прошлой неделе Великобритания направила в Совет Безопасности ООН доказательства в рамках расследования дела, связанного с отравлением бывшего российского агента Сергея Скрипаля и его дочери. Со стороны Канады, США, Германии и Франции была выражена поддержка выводам Британии. По словам управляющего активами «Регион Эссет Менеджмент» Алексея Скабаллановича, иностранцы не ждут, когда будет запрещено владеть бумагами госбанков или суверенным долгом, они уже распродают их. Понятно, что апокалипсис исключен, что государство окажет какую-то поддержку и рынку ОФЗ, и акциям, но уровень этой поддержки будет не соответствовать текущим ценам.
При таких условиях можно было бы наблюдать и более интенсивный уход международных инвесторов с российского рынка, если бы не высокие нефтяные цены. Как передает агентство Reuters, на прошлой неделе баррель российской нефти Urals по своей стоимости поднимался до максимального уровня с 2014 года — $79,37. По итогам торгов в пятницу, 7 сентября, нефть стоила $75,8/барр., это уровень середины позапрошлой недели. Причем, по сравнению с серединой августа отмечен более чем 13%-й рост котировок. Высокие цены на углеводородное топливо остаются таковыми на ожидании, что в ноябре американские санкции будут введены в отношении экспорта сырья из Ирана, а также - на снижении нефтезапасов в США. По словам начальника управления инвестиций «Райффайзен Капитала» Владимира Веденеева, нефтяные цены остаются крайне комфортными для российских активов и сейчас это ключевой, хотя и недостаточный фактор поддержки.
Санкционная тема в ближайшие месяцы будет доминировать и влиять на то, как поведут себя международные инвесторы, торгующие в России. По мнению Фарита Закирова, в общеэкономическом плане рынок России выглядит более защищенным, благодаря как структурам платежного баланса, так и текущим ценовым уровням нефти. Но санкционным прессингом США и Великобритании и геополитическими рисками нивелируется большая часть преференций отечественного рынка. В этой ситуации сложно представить, что может помочь с привлечением международных инвесторов на российский рынок. По словам Алексея Скабаллановича, на объем оттоков повлияет серьезность второго санкционного раунда, намеченного на ноябрь. Значимость остальных факторов - второстепенна.
