У российской экономики есть альтернатива снижению ставки ЦБ
По мнению финансового аналитика FxPro Александра Купцикевича, сегодня все аналитики, эксперты и финансисты находятся в ожидании ключевого для отечественной валюты события и задаются одним вопросом - какое решение примет Центробанк РФ в отношении ключевой ставки. К тому же чуть позже состоится и и пресс-конференция, на которой выступит глава ЦБ Эльвира Набиуллина с докладом, посвященным денежно-кредитной политике.
Реакция рубля на решения по ключевой ставке сейчас значительно слабее, чем его зарубежных визави, но на этот раз есть на что обратить внимание. Аналитики расходятся во мнениях 50 на 50: одна половина считает, что ставка будет снижена, вторая - что сохранится её текущий уровень.
По мнению Купцикевича, она будет сохранена, поскольку уровень инфляции не спадает. И куда более логичней было бы объявить о начале покупки валюты в Резервный фонд, хотя бы по причине некоторой стабилизации курса рубля и отсутствии ажиотажного спроса на валюту. Этот инструмент более гибок и хорошо подходит для условий неопределенности, уровень которой пока еще высок.
Кроме того, в ЦБ несколько последних недель довольно широко проводилась разъяснительная кампания на тему: почему сейчас можно проводить более жесткую политику, чем при дефиците ликвидности.
Сегодня очевидно, что курсу не угрожает обвал, который мог быть вероятен при существенном снижении ставки. Можно спрогнозировать, что ближе к выходным курс доллар/рубль будет находиться в пределах 65 руб., а евро/рубль - 73,50 руб.
Вместе с тем нефть и вероятность роста американской валюты создают вполне реальные шансы для того, чтобы рубль отступил на будущей неделе к 67 за $1 и 75 за евро. А, может, и выше, если настрой у ФРС будет более ястребиным (15 июня станет известно о решении ФРС США по процентной ставке), чем сейчас закладывают рынки.
Из-за ситуации в США приходится принимать во внимание возможность повышения ставки в ближайшие месяцы, что может превратиться в ралли доллара. Нефть тоже будет уязвима к любым проявлениям коррекции.
