Удалось ли экономике России оставить весь негатив за спиной?
Сегодня вполне уместно говорить о некоторой стабилизации ситуации в отечественной экономике, достижении равновесия валютных курсов и начале пусть небольшого, но снижения инфляционного уровня. Но любые разговоры об окончании кризиса- преждевременны и, как считает руководство страны, имеет смысл быть готовыми к его новой волне, способной нанести еще один удар по экономике, а что касается восстановления, то оно может начаться не раньше, чем спустя 1-2 года. Таково мнение, основанное на итогах исследования Emerging Markets Quarterly, а также на личном анализе главного экономиста Credit Suisse в России Алексея Погорелова, рассуждающего об основных трендах в российской экономике, её рисках и перспективах на ближайшую перспективу.
На сегодняшний день, если основываться на экономических данных, можно сказать, что экономика нашей страны продолжает движение к рецессии. Но так ввиду гибкого валютного курса её удается абсорбировать многие внешние риски, поэтому невозможно точное предсказание темпов и глубины спада. Наряду с этим, сложившаяся на валютном рынке ситуация заставила множество экспортоориентированных компаний (не только в сфере энергоресурсов) почувствовать себя более уверенными, и доходы бюджета продемонстрировали не столь сильное падение, что, в свою очередь, дает надежду на то, что экономика России будет развиваться в позитивном направлении. Однако, в течение ближайших нескольких кварталов перед ней встанет два серьезных риска: инфляционный риск и проблема платежеспособности в банковском секторе. И в конечном итоге они могут привести к усугублению рецессии.
Центробанку придется действовать с максимальной осторожностью и никуда не спеша. По прогнозам многих экспертов, ключевая процентная ставка будет снижаться - до 10,5% к концу текущего года и до 9% в будущем году. По мнению экспертов, это единственный способ, чтобы благополучно преодолеть кризис.
Если говорить о курсе рубля, то здесь оптимизм крайне сдержанный. По мнению ряда экспертов, потенциал рубля достаточно ограничен и ему некуда расти в условиях низкой стоимости нефти и пока еще действующих западных санкций, серьезно мешающих притоку капитала. После некоторой стабилизации, которую мы наблюдали в 1-м квартале, курс рубля продемонстрировать падение к концу 2015 года в связи со смягчениями денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, а в 2016 году он может еще немного укрепиться за счет роста стоимости нефти – что, собственно, и видно в течение последних нескольких недель.
Если говорить про долгосрочные прогнозы, то ближайшие два-три года будущее экономики России - довольно мрачное, если не случится ощутимого роста цен на нефть и снятия санкций Евросоюза и США. И даже если Запад примет решение об отмене или смягчении санкций уже в этом году или начале 2016 года, это вряд ли существенным образом скажется на притоке капитала в инвестиционные портфели, в данном случае важно, чтобы США поступили так же.
