Статус инвестконсультантов узаконен
Депутатами принято решение узаконить статус инвестиционного советника, дающего консультации по финансовой тематике на фондовом рынке. Попробуем понять, что это может означать для их клиентов принятие новых поправок в закон о рынке ценных бумаг?
24 июня состоялось принятие Госдумой в третьем чтении поправок в закон «О рынке ценных бумаг», которые на законодательном уровне устанавливают требования к инвестсоветникам - к ним относятся брокеры, управляющие компании, финансовые консультанты, словом, все, кто дает клиентам рекомендации на фондовом рынке. Им необходимо быть занесенными в реестр ЦБ, находиться в саморегулируемой организации (СРО), советовать с соблюдением определенной формы и быть ответственным за свои советы.
Поправки относятся только к инвестициям в ценные бумаги и только в этой части распространяются на работу финконсультантов, которые дают в т.ч. рекомендации по вопросам, связанным с кредитованием, налогообложением, составлением персональных бюджетов или пенсионных планов. По словам председателя правления Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексея Тимофеева, участвовавшего в разработке поправок, эти области финансовых советов пока на законодательном уровне регулироваться не будут.
По мнению генерального директора компании «Персональный советник» Натальи Смирновой, поправки, обязывающие к уплате членских взносов в СРО, могут вызвать увеличение стоимости услуг независимых финконсультантов. Сегодня в России работает примерно 1 тыс. финансовых советников, из которых 10% являются независимыми, не получающими комиссионных от продажи разных финансовых продуктов. И если нынешние инициативы будут реализованы, вполне возможно, что независимых консультантов вообще не останется.
Действие поправок начнется через год после того дня, когда закон будет опубликован официально.
Какие изменения ждут клиентов?
Инвестиционным советником может стать только компания или индивидуальный предприниматель. Инвестиционный советник обязан быть зачисленным в реестр ЦБ и иметь членство в профильной саморегулируемой организации. По мнению Тимофеева, НАУФОР не исключает, что может стать СРО инвестсоветников. Сейчас инвестиционными консультированиями занимается множество брокеров, управляющих и УК, уже входящих в НАУФОР. И после получения этими компаниями статуса инвестсоветников, это вполне логично, чтобы не вступать дополнительно в еще одну СРО.
Законопроект не предусматривает выдачу специальной лицензии инвестиционным советникам. Разработкой квалификационных требований занимается ЦБ, в связи с чем сегодня Банк России уже приступил к определению возможных подходов в определении квалификационных требований работы инвестсоветников. Но регулятор установит только общие требования, а более подробно и детально стандарты разработают сами СРО.
Перед рекомендацией каких-либо стратегий или ценных бумаг, советнику нужно будет определиться с инвестиционным профилем клиента. Как это сделать, определит СРО. Похожая методология уже применялась НАУФОР: она необходима, чтобы определить профиль клиента, если управление доверительное. По словам финансового советника ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Сергея Королева, мы уже давно выдаем своим клиентам анкеты, подготовленные НАУФОР, вопросы в которых касаются понимания финансовых инструментов и сбережений клиента, его расходов и готовности к рискам. Располагая этими данными, можно определиться со стратегией и инструментами, которые наверняка устроят инвестора.
Что же представляет из себя рекомендация?
Индивидуальная инвестиционная рекомендация должна быть представлена: названием ценной бумаги или производного фининструмента, типом сделки, рисками и информацией о конфликте интересов у советника. Конфликт может иметь место, если вознаграждение инвестсоветнику выдает компания, чьи продукты он посоветовал к покупке. По словам Тимофеева, по сути, какой-то процент советников станет агентами, предлагая клиентам какие-то инструменты за вознаграждение от другой финорганизации, но в этом нет ничего плохого. Главное: соответствие рекомендации инвестпрофилю клиента, и чтобы клиент знал, сколько сможет заработать на этом советник.
Кто и как ответит за неверный совет?
Советник обязан разумно и честно оказывать свои услуги, с учетом интересов клиента - так гласит законопроект. По мнению Тимофеева, если клиент лишился части вложений из-за неправильной рекомендации, то это дело разрешатся при участии суда или дисциплинарного комитета СРО или
Центробанка - последние два определят, были ли соблюдены все требования. СРО может оштрафовать своего участника. По мнению генерального директора компании «Персональный советник» Натальи Смирновой, доказать неверность рекомендаций - дело нелегкое. К примеру, в 2006 году клиенту было рекомендована покупка ценных бумаг, привязанных к облигациям Lehman Brothers, а в 2008 году банк лопнул — виноват ли советник? По обещаниям Тимофеева, каждый спорный случай в дальнейшем будет вести к определению вины советника с учетом всех обстоятельств.
Сколько стоит совет?
На стоимость услуг инвестсоветников во многом влияют расходы, связанные с вступлением в СРО. Поправками в законодательство будет регулироваться не только деятельность советников, но и используемые ими в работе программы - их нужно будет согласовать с ЦБ или СРО. По мнению Королева (ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»), в законопроекте нет главного: периода, в течение которого регулятор или СРО будут осуществлять проверку программы. Вполне возможно, что это вызовет повышение цен на услуги инвестиционных консультантов, а потенциальные клиенты с небольшими суммами попросту не смогут обратиться к советнику. Также, по мнению Смирновой, есть риск сокращения количества инвестиционных советников.
